用一個小村莊的清潔公司故事告訴你:股票市場到底是如何運作的?


如果你看到以下財經新聞標題,全都沒有閱讀障礙的話,就可以關閉離開啦!

阿里巴巴發佈首季財報 EPS不如預期—工商日報, 2017/05/18

=> 什麼是EPS?

鴻海旗下的鴻騰精密,傳今年夏季重啟在香港 IPO 的計劃—中央社, 2017/05/16

=> 什麼是IPO?

歐系外資券商分析師認為鴻海本業獲利表現仍持續優於預期—工商日報, 2017/05/12

=> 什麼是歐系外資券商?

本益比低+外資挺,群電創上市新高價—中時電子報, 2017/05/04

=> 什麼是本益比?

上市公司佳凌現金增資 每股暫定35至38元—聯合新聞, 2017/05/09

=>什麼是現金增資?

如果上述有看不懂的,那你點進來就對了,看完本文保證統統瞭解,值得你在外面上一堂價值一萬多塊的課程。

本集是財經知識介紹的第一彈——超入門股票名詞解釋。讓我們來探討一下:你有沒有想過,你手上的那張股票是怎麼來的?企業發行股票的目的是什麼?股票要去哪裏買跟賣?怎麼看一支股票適不適合買?投資銀行聽起來很厲害但到底在做什麼?

看完本文,不但能秒懂股票市場的專有名詞:每股盈餘 (EPS)、IPO、股權稀釋、交易量、本益比 (P/E)、現金增資。以及,一家公司從創業到市場上的過程(極簡版)。

不懂股票所以不敢投資?趕快跟着我來看看吧。

來開公司賺錢分錢吧——股票、股東

假設我們在一個叫「小灣」的原始村莊,村莊中已經有金錢的概念了,但一些資本制度還沒有發展的很完全。

由於大家都忙着出門耕種幹活,家裏常常都髒兮兮的,因此某天有個叫阿琳的人心想:「我又不喜歡耕種,不如來幫大家打掃賺錢吧。」

但他一開始沒多少錢買打掃用具,又不想一個人打掃很孤單,就找幾個平常跟他一樣都遊手好閒的4個人一起過來,加上阿琳共5個人、一人出1,000元,這就成立了一家「阿琳掃地公司」。公司資本額5,000元,發行500股,每股10元,每個人都是公司的股東、各自擁有這家 20%的公司股份。

股東,也就代表着這家公司的所有權人。

因為村莊中的人們都沒時間打掃,在一年後,阿琳掃地公司把營收扣除成本後,發現凈賺了 ,000元。由於大家都有20%的股份,所以分下來一人可以拿20%的利潤、也就是200元。 如何算每個股東賺多少——每股盈餘 (EPS)

更進一步來說,公司總共發行500股、每個人都持有100股。 如果想知道每股賺了多少錢,來作為公司的獲利指標,就可以採用「每股盈餘」 (EPS, Earnings Per Shares) ——【 公司淨賺的錢 / 公司發行的股數 】。

用一個小村莊的清潔公司故事告訴你:股票市場到底是如何運作的?

也就是【 1,000 / 500 = 2 】。意即阿琳公司目前的EPS = 2。

只要看看每股能賺到多少錢,也就知道我們賺了多少錢!

這邊讓我們來看個例子:

台積電在 2017年1月的總資產為1,934,663,761千元 (1兆9300多億耶天哪)、淨利為 87,620,908千元 (870多億)。相較之下大立光的總資產僅101,248,578千元 (1000多億)、淨利僅4,884,108千元 (48億),分別相差近20倍和18倍之多。

看起來好像台積電比較厲害?

然而台積電 2017 年1月的EPS 為3.38,大立光的EPS則為36.41。大立光的每股盈餘顯然比台積電好太多了!

但光看EPS高的企業、我們就能直接買了嗎?咳咳,如果這麼簡單的話就不會有人在股票市場上賠錢了。EPS只是其中一個參考指標而已,讓我們後面再為大家進一步解釋。

跟大眾要更多錢錢——上市 (IPO)、證交所、投資銀行

好啦,公司既然賺錢,阿琳開始想要雇更多人、開設新的分公司,粗估這樣花下來需要再有1,000元,但公司現下根本沒那麼多錢。

因此阿琳便跟另外4位創辦人兼股東討論了一下:「我們再多發行一些股票、以找更多資金進來如何?」但要發多少股、每股訂多少錢呢?阿琳其實沒什麼概念;另一方面阿琳作為一個不夯的宅宅,更怕賣的時候沒多少人理他。

就在此時,村裏的夯哥——丁丁,現身並告訴阿琳:「我很擅長賣東西、也認識很多人脈,就交給我吧!」所以丁丁就掛了一個頭銜叫「財務顧問」,協助阿琳決定這次要發行的股數和每股股價,並幫忙行銷宣傳、叫其他村民來買阿琳的股票。

這個丁丁,就是所謂的「投資銀行」(台灣叫證券商)。

台灣的證券商包括美系的高盛 (Goldman)、美林證券 (Merrill Lynch)、摩根史丹利 (Morgan Stanley);歐系的瑞士信貸、瑞銀 (UBS)、英商巴克萊 (Barclays, 已退出台灣),本土就是凱基證券、元大證券、國泰證券等。 所以你也會聽到「本土券商」、「外資券商」之類的詞,要潮一點的話你也可以叫元大證券為「本土投資銀行」。

(投資銀行圖) 這些投資銀行會負責「承銷」(underwriting) 阿琳公司的股票,也就是由投資銀行底下的「承銷部」來負責。

所以丁丁幫阿琳訂定:「新發行100股、每股10元、總共募資1,000元」。隨後又幫阿琳辦了幾場宣傳說明會 (金融行業術語叫 Roadshow, 路演),說明公司的商業模式、產品、業績、未來前景等等規劃。

宣傳造勢完後,丁丁跑到了小灣部落的活動中心,是小灣村民群聚交易的地方。他拿出阿琳公司新發行的100股,向小灣村裏的100個村民說:「這100股,我用一股10元賣,你們可以一人買一股。總共募得的1,000元,會用來開設一家新的分公司,幫村莊打掃得更乾淨並賺大錢~」

於是現在就有了 600 股,以下是現在的股權結構:

原本的5位創辦人各擁有1/6的股份,其他100位村民則各自擁有1/600的股份;每年掃地公司賺錢、分派盈餘時,各自就可以拿到相應比例的錢。等等,發現原創辦人的股份從1/5變成 1/6 了嗎?由於股權總共就 100%,有了更多新股東進來、勢必讓舊股東所佔的比例縮水,這就叫做「股權稀釋」噢!

若想要有公開的報價、公開的交易,就要去這個部落交易的活動中心,在台灣叫做「證券交易所」、簡稱證交所。

 

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